O Santander alterou a recomendação de Fleury (FLRY3) para neutro, devido a uma possível redução nas projeções de lucro.
O preço-alvo para a ação foi revisado de R$ 19,50 para R$ 13, ainda configurando um potencial de crescimento de 11% comparado ao fechamento recente.
Apesar de reconhecer a resiliência da empresa e sua liderança na consolidação do setor de diagnósticos, o banco prevê desafios para o crescimento a curto prazo.
Desafios e Perspectivas para Fleury
Em nossa visão, a marca Fleury poderia crescer em dígitos médios únicos daqui para frente e enfrentar mais concorrência da marca premium da concorrente DASA (Alta). Além disso, o segmento de Novos Elos está mais maduro e enfrentando maior concorrência, especialmente no segmento de infusão. — Analistas do Santander
Os especialistas acreditam que o setor lab-to-lab (L2L) se destaca como o principal motor de expansão, com potencial de aumento de margem.
Entretanto, áreas de menor margem estão crescendo mais rapidamente, o que impede uma significativa melhoria na margem Ebitda ao longo do tempo.
O Ebitda projetado para 2025 pela instituição financeira é de R$ 645 milhões, 13% abaixo da média do mercado.
Além disso, a ação está sendo negociada a cerca de 10 vezes o preço/lucro ajustado, superando a maioria dos concorrentes, o que resultou na atualização da recomendação.
Rede D’Or como Destaque no Setor de Saúde
No mesmo relatório, o Santander destacou a Rede D’Or (RDOR3) como a escolha principal dentre as empresas de saúde na América Latina.
Isso se deve a uma combinação de gestão de qualidade, setor resistente, forte crescimento nos lucros, programas de recompra e dividendos, além de um acionista controlador que tem investido na compra de ações.
Embora os analistas reconheçam que o valuation da empresa não seja baixo, a sua dominância no mercado, a expectativa de aceleração de receitas e o potencial de expansão de margem justificam um prêmio significativo em relação aos seus concorrentes.
A recomendação é de Outperform (acima do mercado, equivalente a compra) com um preço-alvo de R$ 34,50, indicando um potencial de crescimento de 24,2% em relação ao último fechamento.